Ugrás a tartalomra
Angkor Advisory
HU
Gyarmati villa egy öreg banjánfa alatt

Trust és új jogszabályok

Trust Kambodzsában: szabályozott vagyonkezelés

Kambodzsában 2019 óta van trusttörvény, és 2024 óta gyorsan bővülnek a végrehajtási szabályok. Elmagyarázzuk, hogyan működik a trust, mire képes és mire nem.

Kötelezettségmentes konzultáció
  • Engedélyezett vagyonkezelő a Trust Regulator felügyelete alatt
  • Bejegyzés a létrehozástól számított 3 hónapon belül
  • Minden struktúrát kambodzsai ügyvéd véleményez

Alapok

Mi a trust

A trust olyan jogviszony, amelyben a vagyonrendelő (settlor) vagyont ruház át a vagyonkezelőre (trustee). A vagyonkezelő a vagyont írásos trustszerződés alapján a kedvezményezettek (beneficiaries) javára tartja és kezeli. Legközelebbi magyar megfelelője a bizalmi vagyonkezelés, a kambodzsai trust azonban saját szabályokat követ.

A trusttörvény 2019. január 2. óta hatályos. A trust a vagyonkezelő írásos hozzájárulásával jön létre, és csak akkor érvényes, ha 3 hónapon belül bejegyzik. Vagyonkezelő kizárólag engedélyezett vagyonkezelő társaság vagy jóváhagyott magánszemély lehet, soha nem Ön maga vagy egy engedély nélküli ismerős.

Az engedélyezésért, a bejegyzésért és a felügyeletért a Non Bank Financial Services Authority (NBFSA), vagyis a nem banki pénzügyi szolgáltatások hatósága mellett működő Trust Regulator felel. Az értékpapírpiac szabályozója, a SERC csak az alapkezelőket és az értékpapírok kezelőit engedélyezi, akik ezután a Trust Regulator nyilvántartásába is bekerülnek.

Ábra

Hogyan működik a trust

A vagyonkezelő jogilag birtokolja a vagyont, a kedvezményezettek gazdasági hasznot élveznek belőle. Egyszerűsített ábra a 2019. évi törvény és az NBFSA rendeletei alapján, nem jogi tanácsadás.

Engedély, nyilvántartás, ellenőrzés és szankciók

Trust Regulator (NBFSA)

Engedélyt ad a vagyonkezelőknek, jóváhagyja és nyilvántartásba veszi a trustokat, a helyszínen és távolról is ellenőriz, és szankciókat szab ki.

Vagyonrendelő (settlor)

Ön mint befektető. A vagyont átruházza a vagyonkezelőre, és aláírja a trustszerződést. Joga van tájékoztatást kapni a kezelésről, beleértve a pénzügyi és könyvvizsgálói jelentéseket.

Trustszerződés (trust deed) Vagyonátruházás és a szerződés aláírása

Vagyonkezelő (trustee)

Engedélyezett vagyonkezelő társaság vagy jóváhagyott magánszemély. A jogi tulajdont a saját nevén tartja, minden trusthoz külön számlát vezet, a nyilvántartásokat 10 évig őrzi meg.

Jövedelem és juttatások a szerződés szerint

Kedvezményezettek (beneficiaries)

Ön, a partnere, a gyermekei vagy más örökösök. A szerződés szerint jövedelmet és juttatásokat kapnak, és számon kérhetik a vagyonkezelő kötelezettségeit.

Kezelés a vagyonkezelő saját vagyonától elkülönítve

Vagyon a trustban

  • Telkek és épületek, a jogi tulajdont a vagyonkezelő tartja
  • Lakások
  • Céges részesedések
  • Pénz és pénzügyi eszközök

Trustszerződés (trust deed): Írásos alapító okirat a bejegyzésről szóló alrendelet mintája szerint. Meghatározza a célt, az időtartamot, a feleket, a vagyont, valamint a kifizetések és a megszűnés szabályait.

A trustok típusai

Négy típus a törvény szerint

A típusok céljukban különböznek, valamint abban, mekkora minimális tőkével kell rendelkeznie az adott típust kezelő vagyonkezelő társaságnak.

  • Üzleti trust

    A vagyont rendelkezésre bocsátó vagy az általa megjelölt személy hasznát szolgálja. Jellemzően ingatlanok tartása, befektetések, projekttrustok és letéti kezelés. A szabályozó szerint ez teszi ki a piac nagy részét.

    A vagyonkezelő tőkéje: 4 milliárd KHR, nagyjából 1 millió USD

  • Egyéni trust

    Az alapító vagy az általa megjelölt személy érdekeit szolgálja. Családi vagyon, utódlás, lakás vagy részesedések tartása az örökösök számára.

    A vagyonkezelő tőkéje: 600 millió KHR

  • Társadalmi trust

    Közösségi célok: kulturális, oktatási, humanitárius, vallási vagy tudományos. Átgondolt jótékonysághoz alkalmas.

    A vagyonkezelő tőkéje: 2 milliárd KHR

  • Közérdekű trust

    Általában a kambodzsai állampolgárok javát szolgálja. Magánügyfeleknek csak kivételesen releváns.

    A vagyonkezelő tőkéje: 6 milliárd KHR, nagyjából 1,5 millió USD

Ki lehet vagyonkezelő

Vagyonkezelő nem lehet engedély nélküli ismerős, nominee, sem Ön maga. Minden vagyonkezelő engedélyét ellenőrizzük a Trust Regulator nyilvántartásában.

Vagyonkezelő társaság

  • Kambodzsában alapított és bejegyzett
  • A Trust Regulator engedélye 2 évre, 3 évvel meghosszabbítható
  • Minimális tőke a trust típusa szerint, 600 millió és 6 milliárd KHR között
  • A minimális tőke 15 százalékának megfelelő óvadék a Kambodzsai Nemzeti Banknál
  • A nettó tőke mutatója legalább 150%

Egyéni vagyonkezelő

  • Engedélyezett társaság alkalmazásában álló vagyonkezelő, saját engedéllyel
  • Vagy a szabályozó által jóváhagyott független magánszemély

Alapkezelő

  • SERC engedély
  • Bejegyzés a Trust Regulator nyilvántartásába

Új jogszabályok

Mi az újdonság

Az elérhető információk szerint maga a törvény 2019 óta nem változott. Az újdonságokat az NBFSA és a pénzügyminisztérium végrehajtási rendeletei (prakas) hozzák.

  1. 2019. január 2.

    Trusttörvény

    Az NS/RKM/0119/002 számú törvény négy trusttípust, 100 éves felső határt és 3 hónapon belüli kötelező bejegyzést vezet be. 2019 augusztusában ezt követte a bejegyzésről szóló alrendelet a szerződésmintával.

  2. 2021

    A Trust Regulator megkezdi működését

    A bejegyzéseket, amelyeket addig a Gazdasági és Pénzügyminisztérium (MEF) fogadott, átveszi az NBFSA mellett működő Trust Regulator.

  3. 2022

    Engedélyek és díjak

    A Prakas 003 engedélyezést vezet be a vagyonkezelő társaságok és magánszemélyek számára, tőkekövetelményeket ír elő, és bevezeti a trustok előzetes jóváhagyását. A 2022. február 18. napján kiadott Prakas 010 a bejegyzési díjakat szabályozza.

  4. 2023. március

    Az első engedélyezett vagyonkezelők

    A szabályozó hat vagyonkezelő társaságnak adta meg az első engedélyeket. 2024 januárjában a média szerint már tíz ilyen társaság volt.

  5. 2024

    Jelentéstétel, szankciók és ellenőrzések

    2024 óta a vagyonkezelők havi, negyedéves és éves jelentéseket nyújtanak be (Prakas 067). A 2024. január 3. napján kiadott Prakas 002 a közigazgatási szankciókat szabályozza, és a szabályozó a vagyonkezelők ellenőrzésének menetét is közzétette.

  6. 2025. március 11.

    A vagyonkezelők pénzügyi stabilitása

    Prakas 026: a vagyonkezelő társaság saját tőkéje nem csökkenhet a Prakas 003 szerinti minimum alá, és a nettó tőke mutatójának legalább 150 százaléknak kell lennie.

  7. 2025. március 12.

    Az első adózási szabályok a trustokra

    A pénzügyminisztérium Prakas 192 rendelete először szabályozza a trustok, a vagyonkezelők, az alapítók és a kedvezményezettek adózását.

  8. 2025 vége

    1 712 trust 2,46 milliárd USD értékben

    2025 végén 1 712 trustot tartottak nyilván nagyjából 2,46 milliárd USD vagyonnal, ebből 590 a 2025. év során jött létre.

  9. 2026. január 6.

    A vagyonkezelők etikai kódexe

    A Prakas 004 rögzíti a tisztesség, a függetlenség, a titoktartás és az összeférhetetlenség kezelésének szabályait, beleértve a harmadik felektől kapott előnyök közzétételének kötelezettségét.

  10. 2026. január 28.

    AML szankciók és a vagyonkezelők fióktelepei

    A vagyonkezelők a 2020. évi pénzmosás elleni törvény szerint kötelezett szolgáltatók. A Prakas 009 fegyelmi szankciókat vezet be e kötelezettségek megsértéséért, a Prakas 012 pedig lehetővé teszi, hogy a vagyonkezelők szabályozott fióktelepeket hozzanak létre.

Adózás

Hogyan áramlik a jövedelem és az adó a trustban

Egyszerűsítve, a pénzügyminisztérium 2025. március 12. napján kiadott Prakas 192 rendelete alapján. Adókulcsot csak ott tüntetünk fel, ahol a források megerősítik.

  1. 01

    A vagyon jövedelmet termel

    A bérleti díj, a részesedések hozama vagy az eladásból származó bevétel a vagyonkezelő számlájára folyik be, amelyet minden trusthoz külön vezetnek.

  2. 02

    A vagyon nem a vagyonkezelő jövedelme

    A rábízott vagyon és pénzeszközök nem a vagyonkezelő jövedelmei, és nem is az ő vagyonát képezik. A vagyonkezelő csak saját díjai és jutalékai után adózik, társaságként 20 százalékos kulccsal.

  3. 03

    A bérleti díj és a nyereség adója

    A bérleti díj és az eladásból származó nyereség a szokásos szabályok szerint adózik. A vagyonkezelő nyilvántartja a bevételeket, és az adót a GDT adóhatóságnak fizeti meg.

  4. 04

    Regisztrációs adó átruházáskor

    A trust vagyonához kapcsolódó tulajdonjog vagy használati jog átruházása regisztrációs adó alá esik. Azt, hogy már az alapító általi vagyonbevitelkor is fizetni kell, a források nem erősítik meg egyértelműen.

  5. 05

    Kifizetések a kedvezményezetteknek

    A nem kambodzsai adóügyi illetőségű kedvezményezetteknek teljesített kifizetések általában a hatályos szabályok szerinti forrásadó alá esnek.

  6. 06

    Nyitott kérdések

    A belföldi illetőségűeknek teljesített kifizetések adózása, az áfa, a kettős adóztatást elkerülő egyezmények és a nem üzleti trustok mentessége még a GDT pontosítására vár.

Egyszerűsített ábra, nem adótanácsadás. A magyar, cseh, szlovák és lengyel adóhatásokat az Ön országában működő tanácsadó ítéli meg.

Összehasonlítás

A trust és a vagyontartás más útjai

Hogyan tarthatnak a külföldiek ingatlant és vagyont Kambodzsában. A trust egy lehetőség a többi mellett, nem helyettesíti őket.

Trust 51/49 arányú cég Hosszú távú bérlet Lakás (strata title) Közvetlen céges részesedés
Külföldi mint tényleges tulajdonos (beneficial owner) Igen, kedvezményezettként Korlátozottan Csak bérleti jog Igen Igen
Ki tartja a jogi tulajdont Engedélyezett vagyonkezelő A cég, a külföldi részesedése legfeljebb 49% Kambodzsai tulajdonos Ön személyesen Ön tagként
Föld tartható A jogi tulajdont a vagyonkezelő tartja, nem Ön Igen Csak bérletként Nem Csak 51/49 arányú cégben
Utódlás tervezése Igen Korlátozottan Korlátozottan Korlátozottan Korlátozottan
Engedélyezett harmadik fél szükséges Igen Nem Nem Nem Nem
Nyilvántartás a hatóságnál Trust Regulator Csak cégnyilvántartás A bérlet bejegyzése a földhivatalban A lakás bejegyzése a földhivatalban Csak cégnyilvántartás
Időtartam Legfeljebb 100 év Korlátlan 15 és 50 év között, megújítható Végleges tulajdon Korlátlan
Fő korlát Nem tulajdonjog, díjak és jelentéstétel Függés a khmer partnertől Nincs tulajdonjog, megújítási kockázat Földszinten nem, 70 százalékos külföldi korlát Önmagában nem ad földet
Jellemző költségszint Magasabb Közepes Alacsonyabb Alacsonyabb Közepes
Igen Korlátozottan Nem

Tájékoztató összehasonlítás. A lakás nem lehet a földszinten vagy a pincében, és a külföldiek aránya egy épületben legfeljebb 70 százalék lehet. A konkrét költségeket a konzultáció után megerősítjük.

Menet

Így hozza létre velünk a trustot

Csak a bejegyzésre vonatkozó 3 hónapos törvényi határidő kötelező, a többi lépés a vagyontól és a vagyonkezelőtől függ. Az árat a konzultáció után erősítjük meg.

  1. I

    Első konzultáció

    Átbeszéljük céljait, vagyonát, családi helyzetét és adóügyi illetőségét. Nyíltan megmondjuk, hogy a trustnak van értelme, vagy elég a közvetlen tulajdon, illetve más struktúra.

  2. II

    Struktúraterv

    Kiválasztjuk a trust típusát, általában egyéni vagy üzleti trustot, és meghatározzuk, mit helyez bele, és kinek, mikor fizet ki. A struktúrát kambodzsai ügyvéd véleményezi.

  3. III

    Engedélyezett vagyonkezelő és KYC

    Segítünk kiválasztani a vagyonkezelőt, és az engedélyét ellenőrizzük a Trust Regulator nyilvántartásában. A vagyonkezelő a pénzmosás elleni törvény szerint iratokat kér, jellemzően útlevelet, lakcímigazolást, valamint a pénzeszközök és a vagyon eredetének igazolását.

  4. IV

    Trustszerződés és értékbecslés

    A szerződés rögzíti a célt, az időtartamot, a feleket, a vagyont, a kifizetési szabályokat, a vagyonkezelő jogköreit és díját, az utódlást és a megszűnést. A vagyont akkreditált értékbecslő értékeli, és a trust a vagyonkezelő írásos hozzájárulásával jön létre.

  5. V

    Jóváhagyás és bejegyzés

    3 hónapon belül

    A vagyonkezelő kéri a Trust Regulator jóváhagyását, benyújtja a szerződést, saját dokumentumait és felelősségbiztosítását, majd bejegyezteti a trustot. Időben történő bejegyzés nélkül a trust érvénytelen.

  6. VI

    A vagyon átruházása a vagyonkezelőre

    A telek vagy a lakás jogi tulajdonát a földhivatalban, a részesedéseket a kereskedelmi minisztérium nyilvántartásában írják át. Előre ellenőrizzük, hogy az átruházás regisztrációs adó alá esik, és ha igen, milyen összegben. A vagyonkezelő a GDT adóhatóságnál is regisztrál.

  7. VII

    Folyamatos kezelés

    A vagyonkezelő elkülönített számlákat vezet, megfizeti az adókat, és a szabályozónak havi jelentést ad a hónap 10. napjáig, negyedéves jelentést a 15. napig, éves jelentést március 31. napjáig. A tanúsítvány megújítását a lejárat előtt 60 nappal kéri.

Felhasználás

Mire való a trust, és hol vannak a határai

Minden felhasználási módnál a korlátokat is feltüntetjük. A trust nem univerzális megoldás.

Gyakori kérdések

Valóban létezik trusttörvény Kambodzsában?

Igen. A trusttörvényt 2019. január 2. napján hirdették ki. Erre épül a trustok bejegyzéséről szóló 2019. augusztusi alrendelet és az NBFSA számos végrehajtási rendelete 2022 és 2026 között.

Ki felügyeli a trustokat? A SERC?

Nem. A trustokat és a vagyonkezelőket az NBFSA alá tartozó Trust Regulator engedélyezi, veszi nyilvántartásba és ellenőrzi. A SERC az értékpapírpiac szabályozója, és csak a befektetési alapok kezelőit és letétkezelőit engedélyezi, akik ezután a Trust Regulator nyilvántartásába is bekerülnek.

Birtokolhatok külföldiként földet trust útján?

A szó valódi értelmében nem. A jogi tulajdont az engedélyezett vagyonkezelő tartja, Ön kedvezményezettként a trustszerződés szerinti gazdasági jogokkal rendelkezik. Az alkotmány 44. cikke továbbra is hatályos, és a trust megszűnése után a föld nem szállhat át Önre.

Lehetek magam a vagyonkezelő, vagy megkérhetek egy kambodzsai ismerőst?

Nem. Vagyonkezelő csak a Trust Regulator engedélyével rendelkező vagyonkezelő társaság vagy jóváhagyott egyéni vagyonkezelő lehet. Az informális nominee megoldásokat épp ennek a törvénynek kellett felváltania.

Mi történik, ha a trustot nem jegyeztetjük be időben?

A trust csak akkor érvényes, ha a létrejöttétől számított 3 hónapon belül bejegyzik. A bejegyzés nélküli trustot működtető vagyonkezelőt 20 és 50 millió KHR közötti bírság sújthatja, ismétlés esetén magasabb bírság és akár büntetőjogi felelősség is. A bejegyzést a vagyonkezelő kéri.

Milyen vagyont lehet a trustba helyezni?

Ingó és ingatlan vagyont egyaránt: telkeket és épületeket, lakásokat, céges részesedéseket, pénzt és más pénzügyi eszközöket. A vagyont a Trust Regulator által akkreditált értékbecslő értékeli, a vagyonkezelő pedig a saját vagyonától elkülönítve tartja.

Hogyan adózik a trust?

A 2025. március 12. napján kiadott Prakas 192 szerint a rábízott vagyon nem a vagyonkezelő jövedelme, a vagyonkezelő csak a díjai után adózik. A bérleti díj és a nyereség a szokásos szabályok szerint adózik, a trust vagyonának átruházása regisztrációs adó alá esik, a nem belföldi illetőségűeknek teljesített kifizetések pedig általában forrásadó alá. Abban, hogy ingatlanoknál mikortól alkalmazandó a tőkenyereség adója, a források eltérnek, ezért minden eladás előtt ellenőrizzük.

Szükséges trust a Phnom Penhben lévő lakásomhoz?

Nem feltétlenül. Külföldi közvetlenül is birtokolhat lakást, ha az nem a földszinten vagy a pincében van, és a külföldiek aránya az épületben nem haladja meg a 70 százalékot. A trust főként az utódlás miatt éri meg, vagy olyan vagyonnál, amelyet külföldi közvetlenül nem birtokolhat.

Biztosíthatom trusttal a gyermekeim örökségét?

Igen. Az egyéni trust kedvezményezettként jelölheti meg a gyermekeit vagy más örökösöket, a szerződés pedig meghatározza, mi történik az Ön halála után. A föld azonban nem szállhat át külföldi örökösökre. Azt, hogy hazája öröklési és adójoga hogyan ítéli meg a trustot, az ottani tanácsadónak kell ellenőriznie.

Elismeri Kambodzsa a magyar bizalmi vagyonkezelést?

Egyértelmű válasz egyelőre nincs. A kambodzsai bejegyzési és adózási szabályok a Kambodzsában létrehozott trustokra vonatkoznak, a külföldi jog szerinti trustok elismerésére kifejezett szabályt nem találtunk. Az Ön konkrét esetére az aktuális gyakorlat alapján pontosítjuk.

Megvédi a trust a vagyont a hitelezőktől?

A Trust Regulator szerint a bejegyzett vagyont a törvény és a trustszerződés védi. A hitelezőkkel szembeni védelemről szóló konkrét szabályokat azonban nem találtunk a jogszabályokban. Ezért a trustot nem mutatjuk be pajzsként a hitelezőkkel szemben, ezt a kérdést ügyvéd ítéli meg.

Mennyi ideig tart a létrehozás?

A bejegyzés törvényi határideje 3 hónap. A teljes időtartam főként a vagyonkezelőnél zajló KYC eljárástól, a vagyon értékbecslésétől és a jogi tulajdon átírásától függ. Tájékoztató ütemtervet az első konzultáció után kap, amikor már ismerjük a vagyont és a struktúrát.

Konzultáción átbeszéljük a trustját

Írja le nekünk a vagyonát, a családi helyzetét és a céljait. Megfelelő struktúrát javaslunk, ellenőrizzük a vagyonkezelő engedélyét, az árat pedig a konzultáció után erősítjük meg.

Konzultáció egyeztetése
Források Frissítve: 2026. november
  1. 1. Trust Regulator: Law on Trust, nem hivatalos angol fordítás
  2. 2. Sithisak Law Office: Trust Law in Cambodia
  3. 3. VDB Loi: Trusts in Cambodia, befektetés földbe
  4. 4. Rajah & Tann: Prakas 003 a trustok létrehozásáról és kezeléséről
  5. 5. Rajah & Tann: Prakas 026 a vagyonkezelők pénzügyi stabilitásáról
  6. 6. Rajah & Tann: Prakas 192 a trustok adózásáról
  7. 7. KPMG Cambodia: a trustok adózása, 2025. június
  8. 8. Rajah & Tann: Prakas 004, a vagyonkezelők etikai kódexe
  9. 9. Rajah & Tann: Prakas 009, pénzmosás elleni szankciók a trustszektorban
  10. 10. Rajah & Tann: Prakas 012, a vagyonkezelők fióktelepei
  11. 11. AKP: a trustszektor a 2025. évben
  12. 12. Khmer Times: ingatlanvásárlás trusttal (2026)